总结

招商证券研报指出，2021年以来化工产品价格高景气带动石化和化工企业开启新一轮扩产；2022年新增产能集中投放叠加原油价格回落，化工品价格下跌，国内企业以价换量导致盈利下滑。进入2024年，多数化工品价格在底部盘整，企业盈利仍承压。随着后续稳增长方案出台，部分落后产能有望加速淘汰，行业供需格局可能出现边际改善，产品盈利能力与行业景气度或有望逐步回升。