总结

中金公司研报表示，国内近年自制浆产能加速投放，但优质木片等上游配套建设滞后，预计2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，从而推升木片采购与制浆成本。研报同时判断，随着需求边际改善，2026年纸浆价格中枢有望修复。在此背景下，具备林浆纸全产业链自给能力的头部企业或获得“资源重估”溢价机会。