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总结
中信证券研报指出，2025年三季度美国实际GDP环比折年率达4.3%，显著高于市场预期；分项看，居民消费和净出口两项表现超预期，是拉动三季度增长走强的核心因素。但报告同时提示，企业投资的韧性已出现走弱迹象，增长结构并不均衡。综合政府停摆对25Q4 GDP的潜在冲击，以及近期美国整体经济增长动能放缓的信号，研报预计25Q4美国实际GDP增速较25Q3或将有所回落，并提示关注消费、贸易与投资分项后续变化。
正文
中信证券：预计25Q4美国实际GDP增速较25Q3或将有所回落 中信证券研报指出，2025年第三季度，美国实际GDP第三季度环比折年率达到4.3%，超市场预期。三季度美国GDP表现较好的核心原因在于居民消费和净出口两项分项表现超预期。虽然第三季度美国实际GDP增速表现强劲，但也需注意企业投资的韧性出现了走弱迹象。整体考虑到政府停摆对于美国25Q4 GDP的冲击，以及近期美国整体经济增长动能放缓，我们预计25Q4美国实际GDP增速较25Q3或将有所回落。
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