受供应短缺担忧情绪，以及委内瑞拉动荡局势或将加速全球关键矿产争夺的预期推动，大宗商品市场出现明显异动。贵金属市场卷土重来，黄金逼近4500美元，工业金属普涨，伦铜和美铜再创历史新高。 周二A股市场上，紫金矿业市值一度突破万亿。收盘，股价报收于37.60元，市值定格在9998亿元，位于A股市值榜的第15位。目前前14倍的市值全部突破万亿，排在第一位的是工商银行，市值为2.78亿元。 日前，紫金矿业发布业绩预增公告，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润约人民币510亿元至520亿元。与2024年同期320.51亿元的净利润相比，将增加约189亿元至199亿元，同比增加约59%至62%。这一业绩增速对于一家千亿市值的巨头而言，堪称"大象起舞"。如果按一年365天计算，紫金矿业在2025年平均每天的净利润接近1.4亿元。 紫金矿业在公告中明确指出，本期业绩预增的主要原因在于报告期内主要矿产品产量同比增加。其中，最为核心的矿产金产量约为90吨，而2024年度这一数字为73吨，增幅显著。此外，矿产铜等主要产品的产量也实现了增长。 近期，金、银、铂、铜等有色金属价格史诗级的飙涨行情，成为全球关注度最炙热的焦点话题。尽管近日因交易太过于疯狂迫使交易所出手降温（提高保证金/限制开仓数量）并引发白银行情急速回落。但市场对于贵金属和有色金属的波动行情关注热度依旧爆表。 分析指出，在美元走弱、实际利率下行、全球流动性宽松，叠加避险需求升温的时期，贵金属和铜等高避险属性品种往往都会带动整个有色金属上涨。 瑞银将今年金价目标上调至5000美元，瑞银财富管理投资总监办公室周一发布观点称，将2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4500美元上调至5000美元。瑞银表示，随着市场对美国财政可持续性的担忧加深，央行及投资者或将继续青睐黄金等无对手风险的实物资产，黄金需求有望保持稳步增长。黄金ETF的投资热度也有望维持高位，若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5400美元（此前为4900美元），黄金仍是极具吸引力的资产，也是投资组合中重要的风险对冲工具。 不止是贵金属，不少工业品价格也在蹭蹭上涨。分析指出，涨价题材贯穿近期A股。碳酸锂价格上涨，锂电产业链上下游企业盈利预期持续改善；面板板块持续拉升，TCL科技一度涨停；万华化学今天大涨7%，受益于原材料涨价传导及行业集中度提升带来的议价能力增强。 国泰海通研报指出，自2025年下半年起，随着国内反内卷政策的推进，叠加全球弱美元的宽松环境，涨价逻辑在部分领域逐步开启。具体来看：1）需求改善，但供给出现收缩的化工板块，如：有机硅、制冷剂、农药、溴素、PTA等；以及新能源，如：碳酸锂、六氟磷酸锂、多晶硅等。2）需求急剧扩张令供给短期难以跟上的TMT供应链，如：存储芯片、覆铜板、电子布等。3）金融与需求属性同步提升的有色板块，如：贵金属、工业金属与小金属等。不过，相较于历史上自上而下的价格传导，本轮涨价存在两个新特征：其一，需求并非来自传统基建地产链，而是由新业态、新技术引领的AI、储能、固态电池等成长驱动；其二，供给的优化既有库存周期的拐点，也有行业集中度提升的空间。