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总结
高盛发布研报称，2026年将成为中国互联网巨头的关键战略转折年：面向消费者（To-C）的AI投入将逐步加大，围绕打造“AI超级入口”的竞争加剧，同时各大平台将更协调地捍卫各自核心头部地位。高盛预计部分大型股及中小盘股有望在2026年创造超额收益，重点关注“盈利兑现/增长”“AI与全球化带来的叙事转变”“股东回报”三大主题，并将云计算与数据中心、游戏娱乐及AI模型列为季度子板块偏好前三。在巨头个股中，因估值折让、性价比优势及Temu增长强劲，高盛重点推荐拼多多（PDD.O）。
正文
高盛：2026 年中国互联网巨头的转折年 拼多多为重点推荐个股 高盛发报告指，认为 2026 年是中国互联网巨头的关键战略转折年，因 AI 面向消费者（To-C）领域投资将逐步加大，围绕打造 AI 超级入口的竞争会愈发激烈，同时各大巨头也将更加协调一致地捍卫各自的核心头部地位。高盛预计，2026 年部分大型及中小盘股有望创造超额收益，并推荐每股盈利兑现/增长、AI 及全球化带来的叙事转变，以及股东回报这三大投资主题。该行同时更新季度子板块偏好排名，将云计算与数据中心、游戏与娱乐及 AI 模型列为前三。巨头股中，拼多多(PDD.O)因其估值折让、强大的性价比且 Temu 增长强劲，成为其重点推荐的巨头个股。
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