📉 中国监管机构打击科技巨头价格战以应对通缩压力 中国国家市场监督管理总局近期针对多家大型科技公司发起监管调查，旨在遏制"内卷式"价格战并缓解国内通缩压力。继上周对美团和阿里巴巴旗下的外卖业务展开调查后，监管部门本周宣布对在线旅游平台携程启动调查。受调查消息影响，携程集团港股股价在过去一周内下跌超过20%。 此次执法行动反映出政府对过度竞争的紧迫关注。目前中国生产者价格已连续三年多下降，供过于求导致通缩压力持续，2025年贸易顺差达1.2万亿美元。监管机构认为，依靠补贴驱动的价格战虽然能刺激短期增长，但会损害行业经济基础并挤压供应商利润。除互联网平台外，相关监管已扩展至电动汽车和光伏等多个行业。 在外卖领域，阿里巴巴和京东对美团发起的挑战引发了激烈的补贴竞争，削弱了平台盈利能力。尽管监管机构曾多次约谈高管，但价格战在去年夏季依然持续。此外，监管部门与拼多多的矛盾也在升级，上月监管人员在拼多多上海总部进行实地检查时曾与员工发生冲突，市场预计后续可能面临更严厉的处罚。目前，携程表示将积极配合调查，业务运营维持正常。 (FT)