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总结
9月以来，创新药板块持续调整，港股创新药相关指数累计跌幅已超过20%，部分未盈利公司跌幅尤为突出，已超过40%。在市场此前习惯创新药商业拓展（BD）交易叙事的背景下，投资者情绪阈值上升，前期大量涌入资金开始撤出，导致板块承压。同时，今年以来港股创新药企业IPO数量与融资额显著增加，引发市场人士争议。业内人士认为，行业长期贝塔逻辑未变，但估值与定价重心需要回归企业基本面与自身经营表现。
正文
9 月以来，创新药板块持续调整。港股创新药相关指数跌幅已超过 20%，部分未盈利的公司跌幅尤为突出，已跌超 40%。在市场习惯了创新药商业拓展（BD）交易的宏大叙事后，投资者的情绪阈值明显提升，与之相伴的是前期大量涌入的资金开始退出。此外，今年以来，港股创新药企业 IPO 数量及融资额大增，市场人士对此颇有争议。在业内人士看来，创新药行业长期的贝塔逻辑不变，但定价的重心需要回归企业本身。（中证报）
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