总结

中信证券在煤炭行业2026年投资策略报告中表示，2026年行业大概率延续供需双弱格局，但政策托底将对价格下行形成缓冲，煤价整体表现或好于2025年。随着煤价企稳回升预期，煤炭上市公司盈利能力及股东回报、分红预期有望随之改善。报告认为，景气预期转暖时板块可能因市场风格轮动或行业预期差出现阶段性交易机会，配置上建议继续关注行业红利龙头、具备alpha的公司以及潜在业绩弹性较大的标的。