总结

国联民生（601456.SH）公告披露2025年度业绩预告，预计实现归母净利润约20.08亿元，较上年增加16.11亿元，同比增幅约406%。公司表示，利润大幅增长主要由于收购民生证券控制权后，将其纳入财务报表合并范围，带来并表口径下的业绩增量。该预告显示并购并表对当期盈利的拉动效应明显，也意味着公司经营结构与收入来源发生变化，后续整合推进、成本与风险控制以及盈利持续性将成为市场关注点。