总结

1月首个交易日，全球股市普遍上涨，延续了去年强劲走势。尽管贸易争端与地缘政治压力仍在，但市场更关注人工智能热潮带来的增长想象，以及通胀放缓对利率与资产估值的支撑。报道指出，2025年出现自2009年以来最强的跨资产表现：股票与债券同步走高、信用利差收窄、大宗商品上涨，资产配置环境相对友好。不过投资者担心去年的涨势难以复制，华尔街预期仍依赖相同驱动因素，而大量利好已被计价，市场容错空间趋于收窄。