🌍 全球资本流动逆转：中国对外投资超越美国，美方转向吸引回流 随着全球经济格局重塑，中美两国的资本流动路径呈现显著逆转。长期作为全球资本输出方的美国企业正战略性收缩海外业务，福特汽车等传统巨头在德国科隆等地裁员减产；与此同时，以宁德时代为代表的中国企业正通过绿地投资加速在欧洲及全球扩张。经合组织（OECD）数据显示，2025年上半年，中国对外投资额已超过美国，占全球总量的10%。 中国企业的投资模式已从早期的资产收购转向建设新工厂、数据中心等实体项目。2025年前三季度，绿地投资占中国1066亿美元对外投资总额的85%以上。重点项目包括字节跳动在巴西投资380亿美元的数据中心，以及桐昆集团在印尼建设的59亿美元化工厂。这一转变由中国持续增长的贸易顺差驱动，资金正从购买美国国债转向支持企业海外扩张，旨在应对国内竞争压力并开拓新市场。 与此同时，美国政府通过关税政策和行政干预，致力于吸引投资与生产回流。2025年上半年，美国吸引了全球五分之一的入境投资，而欧盟同期的入境投资则下降了45%。尽管特朗普政府宣称已获得约21万亿美元的投资承诺，但彭博经济研究分析指出，有记录的承诺实际仅为该数字的三分之一，且主要集中在AI基础设施领域，制造业就业的实质性回流尚未显现。 全球各国正被迫调整经贸策略以应对这一变化。法国总统马克龙等欧洲领导人呼吁中国加大对欧投资，以平衡因电动汽车出口激增带来的经贸关系失衡。东南亚国家如泰国、印尼正成为中国电动汽车及矿产加工链条的重要承接地。墨西哥则面临双重压力，在推行"墨西哥计划"吸引投资的同时，为迎合美国贸易政策，已对中国等非贸易协定国家的产品加征最高50%的关税。 在行业层面，全球汽车产业的竞争格局正被重塑。福特等美国车企开始在欧洲缩减规模并寻求与雷诺等伙伴合作，甚至在部分项目中采用中国电池技术。尽管瑞典等国对中国资本的安全性仍存疑虑，但中国投资在维持当地就业和推动产业转型方面的作用依然显著。目前，美国海外长期物理投资存量仍以6.8万亿美元领先于中国的约1.7万亿美元，但双方在增量投资上的消长已引发全球供应链的深度重组。 (Bloomberg Economics)