📉 铜价创历史新高导致中国工业买家需求大幅萎缩 随着伦敦金属交易所（LME）铜价突破每吨13,000美元，且上海铜价于12月底超过每吨10万人民币，中国工业买家因无法承受高昂成本而大幅减少采购。作为占据全球半数铜需求的市场，中国加工企业目前难以将上涨的成本转嫁至下游工厂。Mysteel调研显示，约60%的铜杆生产企业已因成本压力减产或停产，精炼铜加工费降至历史同期最低的零水平。 受实物需求疲软影响，上海期货交易所铜库存已升至14.5万吨以上，创下八年来同期最高纪录。为缓解库存压力，中国冶炼厂正增加出口，11月出口量接近历史高位，预计12月及1月出口将维持在9万吨以上。在贸易谈判方面，智利国家铜业公司（Codelco）提出的每吨350美元年度溢价遭到中国进口商普遍抵制，买方意向价仅为100美元左右。尽管当前市场低迷，但受新能源、人工智能领域需求及政府家电补贴政策支撑，部分业内人士预计，随着市场逐步适应高价位，1月后的消费情绪有望回暖。 (Bloomberg Markets)