资本流动

1月10日，中银证券全球首席经济学家管涛在第三十届（2026年度）中国资本市场论坛上表示，市场将人民币波动与股市表现简单绑定存在误解。他指出股市与汇市受不同因素驱动，汇率升贬不必与股指同向；资本流动取决于国际收支结构而非汇率本身，并以2025年中美数据说明；汇率升值未必利好、贬值也不必然是坏事。总体上汇率更像“减震器”，短期无需把两市挂钩过紧。