金融周期

中金公司研报称，近期人民币兑美元汇率加速走强，重要推力或来自12月结汇需求季节性加快。年底企业资金需求上升，使结汇资金在12月和1月通常更集中。统计2013-2024年均值，12月、1月中间价分别升值0.5%、0.8%，升值概率为75%、67%。研报并提示除贸易因素外，还应从金融周期角度评估汇率走势与后续波动风险。

中金公司研报称，近期人民币汇率加速走强，背后重要推力来自12月结汇需求的季节性抬升。年底企业资金需求增加，使结汇资金在12月和次年1月通常加快。回溯2013—2024年，人民币兑美元中间价12月、1月平均分别升值0.5%和0.8%，升值概率为75%和67%。报告强调评估汇率除贸易因素外还应关注金融周期视角。