衍生品工具

中信证券研报称，监管层近期适度引导市场降温、防范短期过热，但权益市场交易活跃度仍处历史高位，日均成交额、两融余额等指标优于长期均值，券商有望持续受益并延续2025年高盈利弹性。未来股权融资节奏优化、并购重组回暖、衍生品扩容及财富管理转型将推动资本市场功能修复，券商营收更趋多元稳健、估值中枢具备抬升空间。数据显示截至2026年1月14日，证券III指数PB约1.5倍，中资券商(H)PB约0.9倍，建议积极增配。