📉 科技行业审视AI泡沫风险：巨额基础设施投入与盈利前景的博弈 行业领袖对泡沫现状的评估 近期，关于人工智能（AI）是否存在泡沫的讨论在硅谷升温。麻省理工学院（MIT）的一项研究显示，95%投资生成式AI的机构目前处于"零回报"状态。OpenAI首席执行官Sam Altman公开承认投资者对AI存在过度兴奋，并将其与当年的互联网泡沫相类比，认为部分初创企业在仅有想法的情况下获得高估值属于"非理性行为"。Google首席执行官桑达尔·皮查伊也指出当前市场存在"非理性"成分，并警告包括Google在内的任何公司都无法在泡沫破裂时幸免。相比之下，Meta首席执行官马克·扎克伯格虽然承认存在过度支出的风险，但他认为投资不足的风险更高，因此Meta将继续维持高额投入。 基础设施投入与财务压力 当前的AI热潮主要由大规模数据中心建设驱动。OpenAI已承诺投入5000亿美元用于数据中心建设，其长期目标是到2033年建立250吉瓦的计算能力，预计成本高达12万亿美元。然而，这种规模的支出与实际营收之间存在巨大鸿沟。贝恩咨询公司（Bain）估计，到2030年，AI行业每年需要产生2万亿美元的收入才能证明当前的投资合理，而这一数字超过了亚马逊、苹果、微软、英伟达等六大科技巨头2024年的营收总和。目前，OpenAI预计到2029年将消耗1400亿美元资金，Anthropic到2027年的资金消耗预计为200亿美元，两家公司均尚未实现盈利。 潜在风险与市场预警 行业内部对当前的商业模式和交易结构表示担忧。Anthropic首席执行官Dario Amodei指出了行业中存在的"循环交易"现象，即芯片供应商投资AI公司，而这些公司随后将资金用于购买该供应商的芯片。他警告称，如果企业在数据中心建设上过度扩张且未能按预期实现营收增长，将会面临严重的财务危机。高盛集团的分析显示，当前的AI热潮与1997年互联网泡沫破裂前的迹象相似，包括投资支出达到顶峰、企业利润下降以及债务上升。尽管目前尚未达到1999年的极端水平，但市场失衡正在加剧。此外，AI技术的发展方向仍存在不确定性，若巨额资金投向了错误的技术路径，将进一步增加投资风险。 (MIT Technology Review)