金融稳定

彭博社数据显示，2025年商业发展公司（BDC）相对标准普尔500指数的表现预计将创2020年以来最差。截至12月24日，追踪41个直接贷款工具的Cliffwater BDC指数年内累计下跌约6.6%，同期标普500指数上涨约18.1%。该结果与2023年和2024年该指数分别增长约25.4%和14.1%形成反差。在规模约1.7万亿美元的私人信贷市场背景下，部分投资者开始对这些公开交易私人信贷基金的后续前景提出质疑。

现货白银价格跌破73美元/盎司，日内跌幅接近8%。该变动反映白银市场当日出现显著下行走势，价格快速回落并触及关键点位，可能对相关贵金属交易、白银现货与衍生品市场的短期波动及投资者风险管理产生影响。文中未提供具体发生时间、地点及导致下跌的直接原因等进一步信息。

现货白银日内大幅下跌，跌幅达7%，最新报73.75美元/盎司。国内市场方面，沪银期货主力合约同步走弱，跌幅约6%，报17737.00元/千克。本次波动发生在同一交易日内，显示白银价格在国际与国内市场均出现快速下行，可能对相关贵金属投资交易与套期保值头寸产生影响。

沪锡期货主力合约在当日盘中跌幅进一步扩大至4%。截至报道时，该合约最新报价为32770元/吨，显示市场价格出现明显下行波动。本信息反映沪锡期货当日交易中价格快速走弱的情况，可能对相关金属现货定价、产业链采购与库存管理以及投资者风险管理安排产生影响。

现货白银价格当日出现显著下挫，日内跌幅达7.0%，最新报73.75美元/盎司。该信息反映出白银现货市场在当日交易时段内价格快速走低，短期波动加剧，可能对相关贵金属交易与风险管理产生影响。报道未提供具体下跌原因、触发因素及发生地点等更多背景信息。

美国纽约联储数据显示，上个交易日（12月26日）担保隔夜融资利率（SOFR）报3.76%，较前一交易日的3.66%上升0.10个百分点。该利率作为美国以国债回购市场为基础的关键短期融资基准，其变动反映隔夜资金成本的变化，可能影响金融机构短期融资定价及相关浮动利率产品的计价水平。

沪锡期货主力合约在日内交易中跌幅进一步扩大至4%，最新报价为32770元/吨，显示该合约当天价格出现明显下行。该变动发生于期货市场盘中，反映市场对锡相关供需预期或资金情绪变化的即时反应，可能对锡产业链相关企业的套期保值、现货定价及短期市场波动产生影响。

澎湃新闻报道，苏宁电器集团等38家苏宁系公司实质合并重整草案在三次延期后获通过。草案披露，38家公司总债权合计2387.3亿元，其中管理人初步审查确定债权1880.70亿元，暂缓确定债权282.59亿元，未申报债权224.01亿元。已确定债权中，有财产担保债权971.20亿元、税款债权44.81亿元、普通债权864.68亿元；暂缓确定债权以普通债权为主，合计170.14亿元。

2025年12月29日21时10分，金价跌近2%。现货黄金报每盎司4450.15美元，跌幅1.81%，价格逼近4450美元关口；2月纽约期金报每盎司4469.8美元，跌幅1.82%。本次回落反映黄金市场当日出现明显下行走势，现货与期货价格同步走弱。

多家媒体报道，白银价格近日大幅飙升，盘中首次突破每盎司80美元，随后在隔夜出现剧烈回落；同期黄金在获利了结压力下走软。报道提到，价格急升与投资资金涌入、相对稀缺预期及避险与通胀对冲需求等因素相关，并引发市场对产业成本与金融波动的关注。消息称，在价格创纪录背景下，埃隆·马斯克警示高银价可能带来连锁影响；同时有报道称中国收紧相关出口限制，进一步影响供给预期。白银一度被描述为市值居前的资产之一，短线波动加剧。

夜盘期货开盘后，多数品种走弱：沪银跌近5%，国际铜、沪铜跌逾3%，沪锡、焦煤跌逾2%，氧化铝、焦炭、烧碱、纸浆及沪金跌逾1%。上涨品种较少，沥青涨1%，原油涨近1%。盘面显示夜盘开盘阶段工业金属、黑色及部分化工品普遍承压，能源与部分品种相对坚挺，市场风险偏好与供需预期可能出现分化，短期或影响相关产业链价格与套保策略。

Evercore ISI策略师朱利安・埃马纽埃尔在多数看涨的2026年股市展望中同样强调人工智能交易的重要性。他预计一年后标准普尔500指数目标价较上周五收盘价上涨近12%，主要驱动因素包括AI相关收益增长、美国财政刺激以及企业盈利提升。同时，他判断2026年市场波动将加大，并注意到近期对AI系统性风险的担忧已在一定程度上拖累科技股表现。他认为这些风险目前“基本不存在”，但指出仍需关注若干可能预示未来问题的信号。

投行 Needham 近日将加密货币交易平台 Coinbase 的目标价从 400 美元下调至 290 美元。此次调整涉及对该公司未来股价预期的修正，意味着机构对其估值判断与市场环境或业务前景变化相对应。目标价下调可能影响投资者对 Coinbase 的预期与市场情绪，并为后续交易决策和相关研究报告提供参考。

土耳其10年期里拉计价国债收益率下跌52个基点，降至3月以来最低水平。该变动发生在土耳其国内债券市场，反映中长期融资成本下降与市场对利率和通胀路径预期的调整。收益率走低将影响政府与企业的本币融资条件，并可能带动相关期限利率下行，对本币资产定价与资本流动产生影响。

国家外汇管理局近日组织2025年新任职司处级领导干部召开集体谈话会议，局长朱鹤新在会上要求干部履职尽责、敢于担当，围绕防风险、强监管、促高质量发展主线，强化责任意识与履职能力。会议提出深化外汇领域改革开放，推进跨境贸易与投融资便利化，防范跨境资金流动风险，保障外汇储备资产安全，维护外汇市场稳定以及国家经济金融安全。

中基协发布公募基金市场数据显示，截至2025年11月底，我国境内共有165家公募基金管理机构，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。这些机构所管理的公募基金资产净值合计为37.02万亿元，反映出截至该时点我国公募基金市场管理主体数量及整体资产规模情况。

截至2025年11月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家、取得公募资格的资产管理机构15家。这些机构合计管理的公募基金资产净值达到37.02万亿元，反映当期我国公募基金行业机构数量结构及整体资产管理规模水平。

美国最大电网运营商PJM最新容量拍卖结果显示，2027/28年度容量电价已触及333.4美元的价格上限，拍卖中的“影子价格”测算指向真实成本可能高出约60%。高盛据此警告，若未来取消价格封顶机制，电费存在翻倍风险。与此同时，美国数据中心用电需求继续快速上升，11月相关电力需求容量单月新增1.6GW，环比增长4%，显著高于2017至2024年的月均增速，使总需求容量升至44.6GW，或将进一步推高容量市场成本与电价压力。

The Spectator Index 信息显示，中国高铁运营里程已超过世界其他地区总和。该成果主要源于长期国家规划与大规模前期投资，形成覆盖广泛的高铁网络，并将劳动力市场、物流运输与区域增长纳入统一体系。围绕这一扩张，讨论重点集中在建设与运营资金流向、债务负担及实际利用率等指标，以及基础设施建设对国家整体福祉的影响需结合多方面因素综合评估。

*ST惠程（002168.SZ）公告称，公司收到重整投资人植恩生物函告，植恩生物将自愿无偿、无条件、不附任何义务且不可撤销地向公司赠与现金3000万元，并承诺于2025年12月30日前一次性支付至公司指定账户。该资金拟用于保障公司生产经营活动顺利开展，支持其经营稳定与业务运转。