总结

美国最大电网运营商PJM最新容量拍卖结果显示，2027/28年度容量电价已触及333.4美元的价格上限，拍卖中的“影子价格”测算指向真实成本可能高出约60%。高盛据此警告，若未来取消价格封顶机制，电费存在翻倍风险。与此同时，美国数据中心用电需求继续快速上升，11月相关电力需求容量单月新增1.6GW，环比增长4%，显著高于2017至2024年的月均增速，使总需求容量升至44.6GW，或将进一步推高容量市场成本与电价压力。