中信证券：能源化工反内卷持续发力，行业景气度有望持续提升 中信证券研报表示，在化工行业资本开支同比持续走弱，以及国内推进反内卷的大背景下，化工企业的盈利能力有望逐步见底回暖，我们预计2026年化工板块的投资价值有望持续提升。从投资策略来看，建议关注1）能耗或成为"反内卷"有效抓手的电石、烧碱、黄磷等高能耗商品；2）行业反内卷初见成效，自律稳步推进的细分赛道；3）部分商品已经跌破或接近行业现金成本线，产能出清有望加速，同时行业头部企业成本优势显著的产品；4）新增需求拉动，或下游需求强势，价格有持续上涨动力的化工品。5）新材料及新应用相关的化工品。