📈 投资者警告：AI 投资热潮或成 2026 年通胀超预期风险 2026 年初，全球股市在人工智能热潮的推动下持续走高，但多位投资者与分析师指出，由科技投资激增和政府刺激措施引发的通胀风险正被市场忽视。2025 年，美国七大科技巨头贡献了市场约一半的收益，推动美、欧、亚多地股市创下历史新高。然而，随着美国、欧洲和日本的大规模政府刺激以及 AI 领域的巨额投入，全球经济增长可能重新推高通胀，促使各国央行结束降息周期甚至重新加息。 摩根士丹利分析师表示，由于芯片和电力成本上升，预计美国消费者价格指数（CPI）在 2027 年底前将持续高于美联储 2% 的目标。微软、Meta 和 Alphabet 等公司在数据中心建设上的巨额投入被视为通胀推手，德意志银行预计到 2030 年，AI 数据中心的资本支出将达到 4 万亿美元。这种支出规模可能导致芯片和电力供应瓶颈，进而推高投资成本。 市场已出现对成本上升的初步担忧。Oracle 和 Broadcom 近期因支出激增或利润率受压导致股价下跌；惠普（HP Inc）也预计内存芯片成本上升将对其 2026 年下半年的利润产生压力。Royal London Asset Management 和 Carmignac 等机构的投资经理指出，货币政策收紧将提高 AI 项目的融资成本并降低科技股的市盈率估值。目前，部分资产管理机构已开始减少债权敞口或增持抗通胀国债，以应对潜在的通胀冲击。 (路透社)