☢️ 小型模块化核反应堆面临市场估值下滑与多重技术挑战 小型模块化核反应堆（SMR）近期受到亚马逊、微软等科技巨头及公共部门的关注，英国预计该技术将于2030年代中期投入运营。SMR的设计容量最高为350兆瓦，约为英国欣克利角C核电站规模的十分之一，具有前期投资成本较低和建设周期较短的特点。国际能源署（IEA）预测，若政策支持且技术落地，到2050年全球可能拥有1000座SMR，总装机容量达120吉瓦。目前，英国工程集团罗尔斯·罗伊斯已获准在威尔士海岸部署首批SMR。 然而，SMR开发商在资本市场的表现近期出现下滑。在美国上市的NuScale在过去六个月内市值缩水超过一半，Oklo和Nano Nuclear Energy的市值也在近三个月内大幅下降。作为一项新兴技术，SMR仍面临单位容量成本高于传统大型核电站的问题。目前全球存在近130种SMR技术方案，尚未形成统一标准。 此外，SMR在供应链与环境影响方面也面临挑战。全球四分之三的铀资源集中在少数国家，且浓缩环节由俄罗斯和中国主导。2022年的一项调查显示，由于使用化学活性燃料和冷却剂，SMR产生的核废料体积可能是传统核电站的2倍至30倍。在市场需求端，由于存在多种开发方案，大客户如美国田纳西河谷管理局（TVA）倾向于同时与多家供应商签署协议。同时，随着谷歌TPU等高效芯片的出现，数据中心对电力需求的增长预测可能发生变化，这为高资本投入的SMR行业带来了技术替代的风险。 (FT)