总结

数据显示，外国政府持有黄金的市值已接近其持有的美国国债规模。按对2025年底的估算，全球官方黄金储备价值约3.93万亿美元，可能高于美债约3.88万亿美元，背后主要由金价一年内上涨约66%及多国央行持续增持推动。分析认为，各国对法定货币的信任下降、以及规避美国金融体系相关风险，促使外汇储备结构向黄金倾斜。机构指出，后续金价走势仍取决于利率与通胀路径、美元强弱及央行购金力度等因素。