总结

据CME“美联储观察”对利率期货定价的推算，市场认为美联储在1月FOMC会议上维持联邦基金利率目标区间不变的概率约95%，降息25个基点的概率约5%。对于3月会议，期货隐含的情景为：累计降息25个基点概率26%，维持不变72.8%，累计降息50个基点仅1.2%。该测算并非官方表态，但反映投资者对政策转向节奏的押注，可能影响美元汇率、国债收益率和美股情绪。