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总结
中金研报称，国内近年来纸浆产能大规模投产、自制浆比例提升，但优质木片资源配套建设周期明显滞后于设备投产，预计2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，原料紧缺或抬升成本重心。随着下游需求边际改善，2026年纸浆价格中枢有望修复；具备全产业链自给能力的头部企业或从“加工制造”转向“资源重估”获得溢价。研报同时提示，供需错配带来的价格弹性可能在新增供给到位后回落。
正文
中金：2026年短期木片供需缺口将现，看好木片、浆价中枢修复 中金指出，2026年短期木片供需缺口将现，看好木片、浆价中枢修复。短期来看，国内近年来大规模投产自制浆，但优质木片资源的配套建设周期远滞后于设备投产，预计2026年国内木片市场将出现阶段性供给缺口，原材料紧缺将推升成本重心；随需求端边际改善，2026年纸浆价格中枢有望迎来修复，具备全产业链自给能力的头部企业将继续演绎"加工制造"到"资源重估"溢价机会。
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