中信证券：量贩零食成长趋势向好，穿越经济周期 中信证券研报表示，我国量贩零食行业发展迅速，我们估算2024/2025年门店同比翻倍/增长超30%至4.2万/5.6万家，2025年行业销售规模有望达2200+亿元。2024年行业竞争加剧，头部量贩零食企业通过加大门店和价格战补贴推动加速拓店。2025年行业竞争缓和，不过由于门店快速加密，2025H1头部量贩零食企业同店销售下滑多，2025H2同店跌幅已环比改善。通过复盘土耳其硬折扣零售龙头公司BIM，我们看好国内硬折扣零售业态可以穿越经济周期、保持韧性增长，我们认为头部量贩零食企业未来还有超50%的开店空间，品类扩展、自有品牌产品运营、店型优化、精细化运营是未来重要发展任务。