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总结
2026年地方债发行启动。山东省财政厅披露，山东于1月5日发行723.81亿元地方债，成为今年首个发行地方债的省份。东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，财政政策延续靠前发力，全年发行高峰或在二季度。综合赤字规模与地方各类资金需求判断，全年地方债净供给规模约7.8万亿元。发行计划显示，截至2025年12月31日，各地已披露2026年一季度计划发行规模超2.1万亿元，虽低于2025年一季度实际发行的2.8万亿元，但与历年同期相比偏高，预计实际发行规模还将高于计划水平。
正文
2026 年地方债发行 "开闸"。据山东省财政厅披露信息，山东于 1 月 5 日发行 723.81 亿元地方债，这是今年首个发行地方债的省份。东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，今年财政政策延续靠前发力，全年的发行高峰可能会在二季度。综合考虑今年赤字规模和地方各类资金需求，全年地方债净供给规模将达到约 7.8 万亿元。 从一季度地方债发行计划来看，截至 2025 年 12 月 31 日，已披露 2026 年一季度地方债计划发行规模超过 2.1 万亿元，尽管仍低于 2025 年一季度地方债 2.8 万亿元的实际发行规模，但与历年同期相比明显偏高，且预计实际发行规模将高于这一水平。（上证报）
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