总结

美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国2025年12月非制造业（服务业）PMI意外升至54.4，较11月的52.6明显回升，且高于市场原先预期的52.3，显示服务业扩张力度增强。分项方面，新订单指数由52.9升至57.9，就业指数由48.9升至52并重回扩张区间。数据可能影响市场对美国经济韧性与美联储后续货币政策路径的判断，并对美元、利率及风险资产情绪产生短期扰动。