上交所明确商业火箭适用科创板第五套标准（2025年12月）

上交所2025年12月26日公告明确商业火箭企业可适用科创板第五套上市标准，并将阶段性成果界定为可重复使用中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨。第一财经梳理称蓝箭航天、天兵科技等6家头部公司正加速IPO，近十年密集融资吸引逾160家机构。赛道高估值与高亏损并存，如蓝箭三年半累计亏损超35亿元，上市被视为资本退出与回报窗口，但若错过关键时点，投资人或需继续承受漫长亏损周期与不确定性。