2026年中国首席经济学家论坛：徐高谈美元全球大循环衰落

1月10日，在“2026年中国首席经济学家论坛年会”上，中银国际证券首席经济学家徐高表示，美元主导的全球大循环正进入长期、渐进的衰落期，过程可能持续20至30年。他回顾称，美元脱钩黄金后形成的现代法币体系使全球贸易失衡得以延续，美国长期充当全球流动性提供者。徐高认为，风险主要来自美国内部：制造业占比下降、收入分配差距扩大，以及“继续输出美元”与“减少外流稳国内”之间的政策两难，进而压制全球需求。对中国而言，应稳外需并加快内需建设，人民币国际化以维护贸易稳定为核心，避免以短期替代美元为目标，同时关注美国财政与货币政策变化对外需的影响。