总结

在两融余额创历史新高背景下，市场融资意愿升温导致部分券商两融资金、融资额度趋紧，个别大中型券商出现“额度用完”。尽管多家机构去年上调两融规模上限，但在情绪偏热、成交放大的情况下，券商亦可能基于风险防控放缓流动性释放。沪深北交易所将新开融资合约最低融资保证金比例由80%上调至100%，业内认为监管意在逆周期降杠杆、引导市场走出“慢牛”。同时，尽管余额创新高，两融交易额占A股成交额比例仍未超过2015年水平。