总结

据“美联储观察”（FedWatch）最新数据，市场对美联储在1月会议的政策路径预期偏向按兵不动：降息25个基点的概率为11.6%，维持利率不变的概率为88.4%。展望更远的3月，市场预计累计降息25个基点的概率为40.3%，维持利率不变的概率为55.4%，累计降息50个基点的概率为4.3%。该概率分布反映投资者对近期货币政策转向节奏的判断，也将影响利率敏感资产的定价与波动。