📈 经济学家与投资者呼吁人民币进一步升值以缓解贸易失衡 经济学家和投资者正呼吁中国政府允许人民币大幅升值，认为当前汇率水平被显著低估，并助长了前所未有的贸易顺差。截至2025年底，人民币兑美元汇率自2023年以来首次突破7.0关口，目前在6.99附近交易。尽管人民币去年兑美元升值了4.4%，但由于美元兑欧元等货币走弱，中国对欧洲的出口竞争力显著增强，引发了贸易紧张局势。对外关系委员会高级研究员Brad Setser指出，自2021年以来，人民币实际有效汇率已下降15%至20%，这与中国贸易顺差的激增直接相关。 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃呼吁建立反映基本面的市场化汇率。高盛分析师估计人民币实际价值被低估约25%，并预测到2026年底人民币兑美元将升至6.85。思睿资产管理首席投资官洪灏认为，人民币在2026年可能大幅上涨，以缓解海外对中国利用汇率补贴出口的批评。欧洲方面，中国欧盟商会主席彦斯·埃斯凯伦德及法国总统马克龙均对中欧贸易失衡表示关注，认为弱势人民币加剧了欧洲的贸易逆差，使欧洲出口商在经济承压背景下受到冲击。 尽管多方施压，但部分经济学家对人民币大幅升值持怀疑态度。摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰及Absolute Strategy Research的Adam Wolfe指出，中国目前处于低通胀甚至通缩环境，这种宏观背景通常会导致利率下降和汇率贬值。此外，Brad Setser提到，目前美国政府尚未在贸易谈判中将人民币汇率列为核心优先事项。分析人士预计，未来最可能的情况是延续去年的趋势，即人民币兑美元保持渐进式升值，但未必能完全解决更广泛的估值缺口。 (FT)