📈 中国2026年初国债发行规模创历史新高 2026年伊始，中国政府债券发行速度创下历史纪录。根据相关数据计算，中国计划在1月1日至15日期间通过三次招标发行总计5220亿元人民币（约746亿美元）的债券，这是有记录以来半月发行量的最高水平。受供应量增加影响，债券市场出现波动，投资者在低收益率背景下表现出对股票资产的偏好，导致债市需求承压。此外，市场对通缩压力缓解的预期以及中国人民银行对降息的审慎态度，也为债市带来了阻力。 具体发行细节显示，中国财政部于周三发行了1750亿元的两年期国债，创下该期限单次发行规模的历史之最，其收益率在最近一个交易日上涨了4个基点。市场目前正关注周五即将进行的1800亿元十年期基准国债招标，该规模同样刷新了历史纪录。除中央政府债务外，地方政府也已提前启动债券发行以支持重大建设项目。目前，十年期国债收益率已接近2024年12月以来的最高水平，三十年期国债收益率则升至一年多来的高位。 国盛证券分析指出，债券发行加速及单次拍卖规模增加，引发了交易员对供应风险和财政政策发力的担忧。渣打银行相关分析表示，随着中国采取扩张性财政政策以支持经济增长，预计今年长期债券将承受主要的供应压力，未来一段时间内长期债券的需求可能保持相对疲软。中央和地方政府的年度债务发行配额预计将于今年3月由全国人民代表大会批准。 (Bloomberg Markets)