总结

中金公司在对2026年宏观金融的展望中称，受2025年前三季度社融、M1、M2增速因政府债发行等因素改善而形成较高基数影响，2026年上半年金融总量增速可能继续放缓。其预计财政政策将更强调质效，广义财政赤字率或不会大幅上行，政府债发行规模同比增幅可能回落；货币政策也淡化对金融总量的诉求，利率衍生品市场隐含的降息预期较2025年初显著回调。