总结

在光伏行业“反内卷”行动持续深化的背景下，行业盈利何时全面改善引发关注。瑞银近日在接受第一财经采访时表示，随着供给端调整与行业自律等措施推进，预计到2026年光伏主产业链盈利有望实现全面修复，头部企业甚至可能回到盈亏平衡附近。瑞银认为，后续投资逻辑将更多取决于政策导向与终端需求变化，盈利修复节奏也将受供需再平衡进展影响。