中金报告指出，2026 年光伏有望实现供需关系边际改善，各环节龙头或扭亏为盈，存在困境翻转投资机会。光伏消纳问题倒逼国内电力市场化及调节性电源发展，储能迎海内外景气共振。2026 年或是光伏主产业链逆转之年，虽需求阶段性走弱，但供给端反内卷及龙头企业 alpha 将助力部分企业扭亏，十五五中后期光伏需求有望修复。2026 年全球储能新增装机增速有望接近 50%。装机走弱下玻璃胶膜分化，关注铜浆及半导体等第二增长曲线，银价高企促进银包铜浆料产业化，辅材企业积极寻求第二增长曲线。