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总结
彭博报道，2025年中国银行新增人民币贷款降至2018年以来最低，12月信贷扩张继续放缓。消费支出疲弱、企业投资不足与通缩压力压缩利润和薪资，令借贷需求低迷。上半年政府债券发行提速一度带动信贷回升，但受2024年高基数及化解地方“隐性债务”政策影响，后续动能减弱。央行对放缓相对容忍，倾向以财政发力并推动经济向先进技术等新引擎转型；经济学家预计2026年或降息20个基点，但若需求不改善，信贷扩张难扭转。
正文
📉 中国 2025 年新增贷款降至七年来最低水平 2025 年中国银行新增贷款规模创下 2018 年以来新低，12 月信贷扩张速度进一步放缓。受消费支出疲软和商业投资不足影响，经济面临通缩压力，侵蚀了企业利润与员工薪资，导致借贷需求持续低迷。尽管 2025 年上半年政府债券发行加速曾一度带动信贷回升，但受 2024 年高基数效应及政府化解"隐性债务"政策影响，信贷增长动能随后减弱。目前，中国人民银行对信贷增速放缓表现出容忍态度，旨在推动经济向先进技术等新增长引擎转型，并倾向于通过财政政策发力。尽管经济学家预计央行将在 2026 年下调政策利率 20 个基点，但若融资需求未能根本好转，信贷扩张态势恐难逆转。 (Bloomberg Markets)
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