制造业PMI

中国国家统计局12月31日公布，12月官方制造业PMI由11月49.2升至50.1，重回荣枯线以上，结束连续八个月收缩且高于路透预期。生产指数升至51.7、新订单升至50.8，均为3月以来最高，企业预期指数升至55.5。非制造业商务活动指数回升至50.2，综合PMI产出升至50.7。分析称回升或受节前备货与财政支出波动推动，但新出口订单仍在收缩区间，房地产低迷与产能过剩等结构性压力或延续，工业利润下滑亦反映需求修复不足；政策层面承诺增收促消费应对内外压力。

标普全球编制的12月内地非官方制造业PMI报50.1，较11月49.9回升并重返50以上扩张区间。调查显示，新出口订单在近3个月内第二次下滑，企业称外需疲弱；受新产品发布与业务开发带动，国内需求改善，整体新订单已连续第7个月增长。尽管接单增加，厂商采购活动未同步扩大，部分企业认为原料及半成品库存充足。投入成本则连续第6个月上升，金属等原材料涨价推高成本负担。

年末交投清淡之际，亚太主要股市在2025年最后一个交易日普遍走弱或震荡，部分市场因新年假期提前休市，成交量偏低。投资者重点解读中国最新制造业数据（如PMI）以判断内需修复与外需压力，对2026年区域增长与企业盈利前景形成预期。盘面上科技股拖累风险偏好，贵金属如黄金、白银在近期波动后走势反复，市场整体风险情绪偏谨慎。