估值分歧

据证券时报报道，2025年A股半导体上市公司并购重组升温，并购案例数量同比增超15%，重组目的更聚焦资产整合与战略合作，但行业并购失败率也有所抬升。多位业内人士称，尽管监管审核包容性提升，当前半导体一二级市场估值分歧突出，导致买卖双方在估值对价、业绩承诺等核心条款上更难达成一致，成为失败重要原因。建议通过差异化并购、并购基金分段孵化等方式，结合支付、锁定与补偿等安排降低失败风险。