可回收火箭

中信建投研报称，在国家政策支持与产业技术突破带动下，商业航天产业有望进入新纪元。其认为信息化相关环节主要包括遥感及应用、卫星测运控系统、CAE仿真与卫星测试，以及星际传输处理模块、通信模组与数据处理平台等，并关注太空算力等新场景扩展。报告指出商业航天正处国企与民营企业共振周期，海外经验显示政策、技术与商业模式协同驱动是成功关键；我国需强化立法与采购支持，依托制造业优势攻关可回收火箭等降本环节，并借资本市场加速产业链成熟与生态构建。

国金证券研报指出，受国际电信联盟“先占先得”规则影响，低轨卫星轨道资源日趋紧张，中国星网、G60等星座规划近3万颗卫星，发射需求具备较强紧迫性。研报认为成本是制约火箭发射效率的核心因素，可回收技术是国内商业航天降本的必经路径，2026年或成为可回收商业火箭“元年”，国家队与民营企业将共振推进，长征十二号甲、朱雀三号等计划尝试回收。火箭核心价值环节集中在发动机与箭体结构，3D打印适配发动机复杂结构，有望实现降本增效，建议关注商业火箭核心“铲子股”及新技术路线机会。