非农就业

美国ADP数据显示，2025年12月私营部门新增岗位4.1万，止跌回升但低于预期，新增岗位主要集中在医疗保健、餐饮及酒店，留任员工薪资同比涨幅降至4.4%。同日JOLTS显示11月职位空缺与雇佣人数双双下滑，但裁员未见扩大。市场将1月9日非农视为关键变量：若非农明显不及预期，可能强化经济走弱信号并促使美联储在通胀仍偏高背景下提前降息；利率期货已将年内首次降息押注到二季度，并关注3月降息概率变化。