智谱在港交所上市（2026年1月）

智谱今日在香港交易所挂牌上市，被市场称为“全球大模型第一股”。董事长刘德兵在接受彭博电视采访时表示，国内大模型竞争激烈已将价格压低，随着企业走向全球，AI“价格战”将扩展到国际市场。其判断在充分竞争后，市场会逐步成熟并形成均衡定价，国际用户也会更清楚模型能力、性能与定价。智谱正加速海外拓展用户与知名度，并称若能长期维持对手约七分之一的价格，将形成全球市场可接受的差异化优势。

通用大模型开发商智谱华章1月8日在港交所挂牌上市，股价开盘一度上涨近3%，但盘中出现跌穿招股价的“破发”情况，引发市场对未盈利硬科技公司定价的关注。香港股票分析师协会副主席潘铁珊表示，仍看好今年港股IPO市场表现，并认为国产通用大模型未来仍有较大发展空间。该事件既反映上市首日交易波动，也被视为观察港股对AI大模型赛道风险偏好与估值窗口的重要样本。

1月8日，北京智谱华章科技（智谱，02513.HK）在港交所挂牌，发行价116.20港元，开盘120港元/股，盘中一度涨近16%。作为“基座模型第一股”，其股价被视为高投入、高亏损大模型赛道的价值风向标。多位投资人士称，港股18C等对未盈利科企更包容，“科企专线”缩短审核叠加市场情绪修复与融资需求，推动MiniMax、壁仞、昆仑芯等密集赴港。智谱研发投入三年超44亿元，仍面临训练路线不确定、商业化与AGI投入平衡及头部虹吸等考验。