中国贸易盈余外汇资产向非官方部门转移并推升海外资产规模

中国创纪录的1.2万亿美元贸易盈余正在重塑全球资本流动：与以往外汇更多进入央行储备不同，去年约三分之二的贸易相关外汇资产流向企业、个人及国有商业银行等非官方部门。数据显示，去年前三个月非官方部门海外资产持有量增加逾1万亿美元，其中5350亿美元投向美国股票、欧洲债券及共同基金等海外证券，增速创二十年新高。至去年9月底，非官方投资者海外资产达7.8万亿美元，超过日本并首次高于中国外部债务。该变化与“藏汇于民”及俄储备被冻结后的风险考量相关，但也可能在人民币升值或利率上行时引发资金回流、收紧全球流动性；12月已现1280亿美元流入迹象，央行正谨慎控制升值节奏。