📉 中国12月房价持续下跌，2025年第四季度GDP增速预计放缓 房地产市场 中国国家统计局最新数据显示，12月新房价格环比下降0.37%，二手房价格环比下降0.70%。其中，二手房价格自2025年5月起已连续七个月环比跌幅达到或超过0.5%。持续四年以上的房地产低迷正加剧开发商财务压力：万科正与债券持有人谈判以规避违约风险，景瑞控股上周已在香港被颁令清盘。 宏观经济增长 彭博调查的经济学家预测，2025年第四季度中国经济增速可能放缓至4.5%，为2022年底以来最低水平。尽管如此，全年经济增速预计仍能实现5%的官方目标。彭博经济学家舒畅和朱怿指出，12月生产与需求增长缓慢，第四季度GDP增速可能触及多年低点。 通缩压力与名义增长 由于GDP平减指数可能连续第10个季度处于负值（近期历史最长纪录），2025年第四季度名义增长率或低于5%。这意味着即便实际增长达标，由于收入以名义价值计算，政府收入、企业利润和家庭收入的增长可能受限，导致官方数据与微观感受之间存在差异。国家统计局随后将公布年度GDP、工业增加值、社会消费品零售总额及人口数据。 (Bloomberg Economics)