总结

华泰证券指出，预计至2025年末REITs相关新政落地后，国内公募REITs（C-REIT）有望进入规模化发展阶段；参考美日经验，商业REITs具备较大扩容空间。其认为REITs推进将为商业地产企业带来流动性改善、资产高沉淀约束缓解，并可能推动行业集中度提升、管理溢价分化与价值重估，建议关注深耕商业地产的运营商及具管理溢价和布局优势的物管企业。