智谱港股上市首日交易

1月8日港股延续上日跌势，恒生指数半日报26136点跌322点，跌幅1.2%，最多跌逾400点并下试26000点支持；主板成交额逾1306亿港元。科技及金融股受压，百度跌3.5%且市场传其分拆崑仑芯在港上市，联想急挫逾5%，汇控、友邦及中人寿走低。芯片股逆市造好，中芯、华虹升逾2%至3%。同日三只新股首日均高于招股价，AI公司智谱升近12%。

1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）赴港上市。公司披露清华大学计算机系教授、创立发起人兼首席科学家唐杰内部信，复盘自研GLM从2020年训练百亿参数、2022年推出GLM-130B并上线MaaS平台，到2023-2024年在技术与商业上因追逐短期热度出现失误。唐杰称DeepSeek促使团队警醒，2025年在价格战与效果压力下押注Coding方向，GLM-4系列带动全球184国15万开发者使用，平台ARR年化超5亿元。面向2026年，智谱将聚焦GLM-5基座、新架构、更强RL与在线/持续学习布局，并设立X-Lab招募人才、孵化前沿项目。

2026年1月8日，智谱、天数智芯与精锋医疗三只新股在香港主板挂牌，早段股价均高于招股价：精锋医疗一度升近28%，天数智芯升近13%，智谱曾升逾10%后回落。智谱董事长刘德兵称公司以通用大模型为代表走向公开市场，目标是通用人工智能，期望让机器像人一样思考。天数智芯称将以自主创新打破算力垄断，借香港对接全球资本，继续深耕通用GPU并拓展生态，推动高质量算力普及；精锋医疗强调继续投入高端手术机器人与AI相关产品研发。

1月8日上午，智谱在港交所主板挂牌上市，发行价每股116.20港元，开盘报120港元/股，市值突破528亿港元。据报道，清华大学计算机系教授、公司创立发起人兼首席科学家唐杰在内部信中称，公司将很快推出新一代基础模型GLM-5，并要求团队全面回归基础模型能力提升。信中回顾2025年按“稳住阵脚—上牌桌—Top 1”节奏迭代模型，并提出今年聚焦新架构、更通用强化学习范式与持续学习/自主进化；同时设立X-Lab开放聚集年轻人做前沿探索、孵化软硬件项目并扩大对外投资，目标回归AGI主线。

中国大语言模型公司智谱AI（海外品牌Z.ai）启动并完成定价香港IPO，发行价为每股116.20港元，发行逾3700万股，预计募资约41.7亿港元（约5.6亿美元），上市后市值约511.6亿港元（约66亿美元），被视为香港首个大模型公司上市案例。1月8日，智谱清言（02513.HK）在港交所主板挂牌，开盘120港元、盘中最高121港元，但随后走弱，上午9时50分跌破发行价至116.10港元后有所回升，显示新股首日交易情绪分化。

1月8日智谱在港交所上市当天，创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信称将很快推出新一代模型GLM-5，并要求团队全面回归基础模型研究。信中未正面回应大模型公司商业模式争议，也未给出2026年商业化目标，强调“有人用”的成果才重要。内部信同时称公司已在2025年如期完成年初战略，此次回归基础研究被视为对DeepSeek冲击的回应，或将影响其研发资源投入节奏与市场预期。

智谱以“全球AI大模型第一股”身份在港股上市，发行价116.2港元/股，市值超511亿港元，最后一轮入局国资机构账面浮盈约89%。公司2019年由高校技术转化设立，中科创星注资4000万元启动；GPT-3问世后转向大模型，在ChatGPT发布前完成3轮融资。ChatGPT后融资爆发，蚂蚁、美团、腾讯等产业资本及多家国资加码，末轮注资超20亿元并带来订单。但算力服务费激增、营收有限且多为一次性交付，能否平衡算力投入与收入增长、形成可持续商业模式并在海外与国内政企服务间找准发力点，将影响资本回报成色。

1月8日，智谱在港交所上市当天，清华大学计算机系教授、智谱创立发起人兼首席科学家唐杰发布内部信，表示公司将很快推出新一代模型GLM-5，并要求团队全面回归基础模型研究。内部信同时明确了2026年三项技术聚焦：全新的模型架构设计、更通用的强化学习（RL）范式，以及对模型持续学习与自主进化的探索，均围绕提升基础模型能力展开。相关表态释放出公司在上市后将把资源更多投向底层能力升级的信号，但具体发布时间与技术细节尚未披露。

智谱AI在香港完成首次公开募股（IPO）后表示，中国国内AI服务的价格战可能向国际市场蔓延，并在全球范围内引发更激烈的定价竞争，最终迫使美国开发者在价格上跟进。公司称其部分模型服务成本最低仅为美国竞争对手的七分之一，计划依托低成本模型优势推动全球扩张，战略重点是优先获取全球用户规模而非追求即时盈利。该表态反映大模型商业化或进入以成本与规模为核心的竞争阶段，并可能进一步压缩行业利润空间。

被称为“全球大模型第一股”的智谱（02513.HK）在港交所主板挂牌上市，发行价为每股116.20港元。该股以120港元高开，盘中一度冲高至121港元后震荡回落，于9:50左右跌破发行价至116.10港元，随后有所回升并在发行价附近徘徊。其股权架构显示，股东包括美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米等产业资本，以及达晨财智、君联资本、红杉中国、高瓴创投、启明创投、顺为资本等机构与地方国资，市场对其上市首日表现与估值分歧较为明显。

早盘滚动显示，A股三大指数集体低开后走弱，创业板指跌超1%，沪指跌0.27%、深成指跌0.72%，券商、保险、零售、有色金属等板块跌幅靠前，市场下跌个股超3000只，商业航天概念回调。题材方面，脑机接口继续活跃，普利特、创新医疗均4连板；电子气体概念大幅高开，三孚股份、和远气体封涨停。个股方面，中科蓝讯因业绩预增高开超12%，亿晶光电因预计年净利为负逼近跌停。港股方面，恒指低开0.59%，智谱港股上市首日高开3.27%，发行价116.20港元、募资约43.48亿港元，公开发售据称获约1164倍超额认购；央行开展99亿元7天期逆回购，人民币中间价小幅调贬。